Thời điểm 2019, nhiều công ty hướng tới việc tung ra hình thức STO để huy động vốn, đây là một xu hướng mới trong đầu tư cryptocurrency. Dù chưa xác định STO có lên ngôi sau IEO hay không, nhưng vẫn thu hút nhiều sự chú ý. Vậy STO là gì? Hãy cùng tìm hiểu ngay bên dưới đây.
STO là gì?
STO – Security Token Offering, hình thức gọi vốn mới thông qua việc bán các token cho những nhà đầu tư. Tương tự như hình thức trước đó ICO (Initial Coin Offering) nhưng vẫn khác biệt ở một điểm chính là STO có các token đại diện cho stocks, bond, funds, real estate… của một dự án hay công ty đó.
Các nhà đầu tư sẽ nhận được dividends (cổ tức) dựa trên số lượng security token mà họ đang nắm giữ. Bên cạnh đó họ còn nhận về lợi nhuận (thông qua những hoạt động của công ty đó), cùng với cổ phần. Thậm chí còn có lợi nhuận từ các hoạt động của công ty hoặc dự án đó. Chính vì điều đó mà STO được đánh giá là khá giống với IPO trước đó. Dù vậy, STO có nhiều lợi thế hơn ICO và IPO, vì có những token được phát hành bởi blockchain nên được thừa hưởng hoàn toàn những ưu điểm của blockchain & smart contract.
Trong hệ sinh thái của STO có những thành phần cơ bản sau:
- STO Platform: Để có thể triển khai STO, dự án này cấp quyền cho những token hóa đồng thời phân phối các security tokens.
- STO Projects: Thông qua các dịch vụ của các STO Platform, các dự án phân phát security token ( token chứng khoán) của mỗi cá nhân. Từ đó họ phát hành ra thị trường.
- STO exchange: Các token security được hỗ trợ giao dịch tại các sàn.
Security Token (Token chứng khoán) là gì?
Security Token hay còn gọi là token chứng khoán được phân phát dưới hình thức STO. Những token chứng khoán này sẽ được phân phối dựa trên các dự án hoặc một nền tảng riêng biệt chuyên về sự phát hành STO như Swam, Lition, Own, Polymath, Securitize…
Những điều kiện tạo thành một token chứng khoán bao gồm những yếu tố sau:
- Token được được công nhận là một sản phẩm thuộc lĩnh vực đầu tư tài chính.
- Công ty hoặc tổ chức đó phải nhận được các khoản liên quan đến đầu tư.
- Việc sở hữu các token đó phải thu về lợi nhuận dựa trên sự kỳ vọng của các nhà đầu tư.
- Bên thứ 3 là một yếu tố tạo nên sự kỳ vọng về lợi nhuận.
Đặc điểm chung của STO
STO sinh ra là để khắc phục những vấn đề mà ICO trước đó còn tồn tại, hãy cùng nhìn nhận về những vấn đề đó:
- Một trong những khuyết điểm lớn của hình thức ICO hay thậm chí là IEO khác với STO, chính là những token phân phối đến thị trường không đi kèm với giá trị thuộc về công ty hay tổ chức đó.
- Các nhà đầu tư không bị ràng buộc trách nhiệm với những dự án gọi vốn mà điều khoản không đặt ra.
- Nhiều thành phần thậm chí lợi dụng đẩy mạnh giá token họ nắm giữ và bán chúng nhưng lại không bị sự kiểm soát hay quản lý của bất kỳ tổ chức nào.
- Vấn đề cuối cùng chính là hình thức ICO không được pháp luật bảo vệ chính vì vậy các nhà đầu tư sẽ có khả năng chịu nhiều rủi ro hơn. Đã có rất nhiều trường hợp ICO gọi vốn xong và mất tích, thậm chí là trường hợp brearish dump giá token của họ khiến nhà đầu tư thiệt hại lớn nhưng lại không có ai có thể giải quyết được. Điển hình như Onecoin, Bitconnect, GRX, Regalcoin…
Đánh giá chung về STO
Ưu điểm của STO
-Với các nhà đầu tư (Investors)
- Giảm thiểu mức độ rủi ro: Với bất kỳ dự án nào của công ty, tố chức theo hình thức STO đều sẽ được thông qua nếu tuân thủ đầy đủ quy định của pháp luật. Chính vì điều này sẽ là bước đầu tiên giảm thiểu đi mức độ rủi ro về lừa đảo, scam… Nếu như dự án đó không tiến triển theo đúng như chặng đường đã đề ra thì sẽ bị quy vào quy phạm pháp luật. Ví dụ như dự án Blockstack được chấp nhận và cho phép hoạt động buôn bán token theo quy định A+ thông qua sự kiểm duyệt của SEC (Ủy ban chứng khoán Hoa Kỳ).
- Tiếng nói của các nhà đầu tư: Nếu như bạn nắm giữ trong tay một phần token chứng khoán thì có nghĩa là bạn cũng là một phần của dự án, công ty phân phát STO đó. Chính vì vậy nếu bạn càng nắm giữ càng nhiều token chứng khoán thì bạn càng có vị trí, tiếng nói cũng như sức ảnh hưởng trong dự án đó.
- Nhiều nhà đầu tư có thể tham gia: Đối với nhiều quốc gia luôn có quy định về mức vốn tối thiểu để có thể tham gia vào đầu tư cổ phiếu truyền thống, cũng như sẽ giới hạn số lượng người tham gia. Đối với STO thì hoàn toàn khác, nó cho phép sự đầu tư vốn với nhỏ và chấp nhận các đầu tư từ nhiều quốc gia.
- Giảm chi phí vận hành, phí trung gian trong STO: Những token được phân phát trên blockchain và sử dụng smart contract nên hầu hết những chi phí thông qua bên trung gian như ngân hàng, các bên luật sẽ được giảm đáng kể.
- Tăng tính thanh khoản: Nhiều nhà đầu tư có cơ hội tiếp cận và giao dịch từ đó tạo nên tính thanh khoản cao.
-Với những nền tảng phát hàng STO
- Để có thể xây dựng và phát triển sản phẩm STO thích hợp cần dựa vào bộ khung chuẩn để tạo ra mẫu thiết kế nền tảng tuân theo tiêu chuẩn nhất định.
- Security Token có những ưu điểm của blockchain giúp tối ưu hóa các sản phẩm stocks, hay bonds truyền thống thông qua việc lập trình smart contract.
Nhược điểm của STO
- Chưa có khung pháp lý rõ ràng: Mặc dù các token chứng khoán được ban hành tuân thủ theo các quy định pháp luật, nhưng vấn đề là STO vẫn chưa có khung pháp lý rõ ràng.
- Áp lực cho những dự án: Chính vì phải luôn tuân thủ theo những quy định pháp lý nên nhiều dự án STO sẽ có những khó khăn nhất định. Giả sử như trong suốt quá trình đó dự án muốn thay đổi lộ trình phát triển thì phải chịu trách nhiệm pháp luật.
- Hạn chế của Security Token trên STO: Bởi vì là một token chứng khoán nên sẽ bị hạn chế nhất định về một tính năng để có thể đảm bảo tuân thủ theo pháp luật.
Tiềm năng phát triển của STO
Hình thức STO này phù hợp đối với những công ty, doanh nghiệp đã có nền tảng hoạt động trên thị trường. Chính vì vậy sẽ là một điểm để những nhà đầu tư tin tưởng vào dự án hơn. So với những startup mới chưa có những sản phẩm nhất định thì sẽ không đủ điều kiện để phát hành STO.
Trên thế giới có khoảng 420 – 530 triệu doanh nghiệp MSME (Micro, Small, và Medium Enterprises – các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ tới vừa). Trong đó có khoảng 30% sử dụng những dịch vụ tài chính từ phía bên ngoài nhưng lại không mang đến kết quả cao. Ước tính từ $2.1 – 2.5 nghìn tỉ USD cho tổng lượng tín dụng nhu cầu thuộc về cách doanh nghiệp.
Như vậy đối với những dự án của công ty, tổ chức đã có những sản phẩm thu về doanh thu nhất định dựa trên STO thì đều là những khách hàng tiềm năng. STO như một giải pháp cho sự tiến triển của chứng khoán vào trong nền tảng blockchain.Điều này đã góp phần cải tiến cho nền kinh tế tài chính thị trường chứng khoán.
Cho đến thời điểm hiện tại, STO đang ở giai đoạn Q4/2019 và có thể xác định rằng nó không phải là một xu hướng như nhiều người dự đoán. Dù vậy những dự án phát hành STO vẫn đang cố gắng phát triển từng ngày. Vậy nên giai đoạn này cũng là cơ hội để các nhà đầu tư tìm hiểu kỹ và đưa ra quyết định đúng đắn. Mong rằng thông qua bài viết bạn đã có thể hiểu được STO là gì, cũng như có cái nhìn tổng quan hơn trong xu hướng mới này.
